一、油粕行情交流0401

油脂

据美国农业部发布的种植面积报告显示，预估2020/21年度美豆播种面积为的8350万英亩，低于预期均值8486.5万英亩，预估区间为8270-8710万英亩，同时也低于2月份农业论坛上预估的8500万英亩，报告整理利多。受疫情影响，阿根廷罗萨里奥谷物出口中心油厂大豆供应受阻，而马来西亚最大的棕榈生产地沙巴州将关闭更多的棕榈业务至4月14日，不过马来西亚两个棕榈油团体敦促沙巴政府恢复关键运作，棕油出口方面，Amspec数据显示马来西亚3月棕榈油出口量环比增加6.9%。国内随着疫情稳定，下游餐饮企业陆续复工，各地陆续公布开学日期，下游成交较好，豆油库存降至126万吨，棕油库存亦降至80万吨水平，3月大豆到港量较低，4月到港量预计688万吨，低于去年同期水平，近期部分油厂因缺豆停机，未来两周油脂库存易降难升，但需求疲软仍拖累其涨幅，短期谨慎偏多。

油料

隔夜美豆震荡小幅收涨，USDA公布大豆种植面积为8351万英亩，低于市场预期的8486.5万英亩；另外公布季度大豆库存22.53亿蒲，高于市场预期的22.41亿蒲，但大幅低于去年的27.27亿蒲；指标5月开盘882.4，最高887.4，最低875.6，收盘885.4，涨0.34%；

国内昨日豆粕低开延续回落，午后油脂类受马棕回调影响大幅下跌，拖累粕类走势；基本面，短期供应继续偏紧，然也出现了缓解迹象，阿根廷供应忧虑仍在；现货据饲料行业信息网多数稳定，局部窄幅涨跌；9月开盘2950，最高2956，最低2920，收盘2940，跌1.21%，增仓11774手；

再一个，国内大商所调整豆一近月5月的交易手续费，以遏制资金"投资"热度。受国储大豆收储事件影响，国产大豆近期涨势如虹，然2019年中国大豆产量1810万吨，创历史纪录，大豆供应充足(豆一主要用于食用)，另外当下期货价已升水收储价4400元/吨近500元；同时也对豆二(主要用于压榨)期货升水1647元/吨，暗示进口大豆食品安全威胁逻辑的不成立，因若发生进口大豆食品安全问题，首当其冲体现的是豆二的上涨；此外近期国内豆粕上涨是因3月进口大豆到港不足所致的短期现象，预期4－5月份到港进口大豆供应恢复充足；最后货币通胀因素对农产品价格的影响最终需通过供需来体现，是一个长期的过程。因此近期豆一的大涨和豆粕关系不大。

菜粕低开收阴，但仍受5日均线支持，原料菜籽供应紧张支持豆菜粕价差低位运行；豆菜粕价差昨日收458，较上一交易日走阔17元/吨；此外，菜粕需求随水产季到来进入旺季预期也支撑价格；9月合约开盘2520，最高2522，最低2468，收盘2488，跌1.74%，增仓22968手；

菜油高开大跌，早盘震荡，午后受马棕回调影响跳水；图形上大阴线吞没前两日阳线；不过进口菜油报价昨日上涨100元至7240元/吨（张家港进口四级菜油）；世界油菜籽减产背景下菜油料进行筑底之旅；5月合约开盘6989，最高6990，最低6740，收盘6773，跌2.14%，减仓5084手；

期货开户在手机上就可以完成，十分便捷。期货交易采用保证金交易模式，各个品种保证金有所不同。

二、期货在现货贸易中的功能

1.发现价格

由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期种价格信息具有连续性、公开性和预期性的特点，有利于增货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。增加市场透明度，提高资源配置效率。

2.回避风险

期货交易的产生，为现货市场提供了一个回避交割风险的场所和手段，其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生产成本或商品销售价格，保住既定利润，回避价格风险。

3.套期保值

在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易方式。

期货交易之所以能够保值，是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约，两者的价格变动方向一般是一致的，由于有交割机制的存在，在临近期货合约交割期，期现货价格具有趋同性。

4.交割

期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此，期货交割是期货交易的买卖双方在合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。实物交割在期货合约总量中占的比例很小，然而正是实物交割机制的存在，使期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来说是一种现货交易行为，但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续，它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽带，所以，期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。

期货交易的两大功能使期货市场两种交易模式有了运用的舞台和基础，价格发现功能需要有众多的投机者参与，集中大量的市场信息和充沛的流动性，而套期保值交易方式的存在又为回避风险提供了工具和手段。同时期货也是一种投资工具。由于期货合约价格的波动起伏，交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。

三、弘业期货

     弘业期货股份有限公司（简称弘业期货）成立于1995年，注册资本9.07亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售、风险管理业务、境外业务。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司、香港子公司——弘苏期货（香港）有限公司、并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。公司现为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员，中国金融期货交易所全面结算会员，上海证券交易所的股票期权交易参与人。公司先后荣获“全国文明单位”、 “中国最佳期货公司”以及各期货交易所“优秀会员”等荣誉称号。

    作为弘业期货的客户经理，会根据投资人的投资经验和风险承受能力，提供适合投资者投资服务，时刻以投资者的利益为服务重点。通过不断提高自身的专业素质，以更加专业的方式帮助投资者，解决投资者的问题。欢迎投资者过来交流。